MONDE : Pluies sur la Corn Belt

Du 03/07 au 15/07, les cours de l’échéance septembre à Chicago ont perdu 7 $/t. En effet, les éléments météo ont dominé l’évolution du marché malgré des éléments haussiers au niveau du bilan américain. Dans son rapport de juillet, l’USDA a revu, par rapport au mois de juin, en nette baisse la production américaine pour la campagne 2020/21. La projection de production perd 25 Mt pour se situer à 381 Mt. Cela s’explique par la prise en compte de la baisse des surfaces de maïs actée à la fin du mois de juin. Les rendements restent inchangés et seront éventuellement modifiés dans le rapport d’août par les sondages réalisés dans les prochaines semaines. Les utilisations restent pratiquement inchangées avec une baisse de 5 Mt en FAB. Compte tenu d’une hausse des stocks initiaux, les stocks de report de la campagne 2020/21 sont projetés en baisse de 17 Mt (à 67 Mt), un chiffre légèrement inférieur aux attentes des opérateurs mais qui reste cependant assez lourd. Par ailleurs, lors des dix derniers jours, l’USDA a annoncé d’importantes ventes de maïs à la Chine. 765 Kt pour la campagne 2019/20 et près de 2,5 Mt au total pour la campagne 2020/21. Cependant, les critiques et les sanctions prises par D.Trump vis-à-vis de la situation à Hong Kong pourraient compromettre cette dynamique. Malgré ces éléments de soutien, les cours du maïs à Chicago ont chuté. En effet, les évolutions du marché ont été dominé par le retour des pluies sur la Corn Belt alors que les prévisions annonçaient une période chaude et sèche en pleine floraison, période critique pour l’élaboration du rendement. Malgré une diminution de 4 points des maïs en conditions de culture « bonnes à excellentes » en 2 semaines, ce retour des pluies a été jugé rassurant. Ce rapport de l’USDA a également revu, par rapport au mois précédent et pour la campagne 2019/20, en hausse de 2 Mt les exportations Argentine (à 37 Mt) et en baisse de 1 Mt les exportations brésiliennes (à 34 Mt).

EUROPE : Vers une fin des droits de douane ?

Ces dix derniers jours, les cours de l’échéance août sur Euronext ont fortement augmenté en gagnant 13 €/t pour se situer à 181 €/t. Les éléments liés à l’amélioration des conditions météo sur la Corn Belt n’ont pas encore été intégrés. La hausse des cours américains, par rapport au plus fort de la crise, de même que l’augmentation de la prime Golfe et des coûts du fret vers Rotterdam, devraient conduire à la fin des droits de douane à court terme. Ceux-ci ont été déclenchés à la fin du mois d’avril et sont basés sur la différence entre un seuil fonction du prix d’intervention communautaire (157 €/t) et un prix représentatif à l’importation à Rotterdam basé sur les trois éléments précédents (cours à Chicago, prime Golfe, fret). Cette perspective, ainsi que la forte compétitivité des origines sud-américaines, conduit à des importations dynamiques en ce début de campagne avec 482 Kt importées par l’UE lors de la première moitié du mois de juillet.