Monde : Forte baisse des cours à Chicago

Du 7/05 au 14/05, les cours du maïs à Chicago ont fortement baissé. Les cours de l’échéance juillet ont perdu 30 $/t pour se situer à 254 $/t et, pour la nouvelle récolte, les cours de l’échéance décembre ont perdu 37 $/t pour se situer à 214 $/t. Cette forte baisse s’explique par des ventes importantes de la part des fonds spéculatifs qui détenaient une position nette acheteuse record pour cette période de la campagne. Ces prises de profit interviennent après la parution du rapport USDA du mois de mai. En effet, celui-ci annonce un bilan américain un peu moins tendu en 2021/22 avec des stocks de report qui atteindraient 38,3 Mt contre une attente des opérateurs de 34,1 Mt. Par ailleurs, l’USDA table sur un rendement moyen record pour le maïs lors de la prochaine campagne (112,7 q/ha) ce qui conduirait à la seconde meilleure récolte des Etats-Unis avec 381 Mt. Ces éléments resteront à confirmer au cours de la campagne. Les éléments haussiers sur les fondamentaux pour la campagne actuelle comme pour la prochaine campagne n’ont pas permis d’enrayer cette baisse des cours la semaine dernière. Ainsi, les achats chinois de maïs américain se multiplient pour 2021/22 (1,36 Mt la semaine passée) et l’USDA a révisé en hausse de 2 Mt, par rapport au mois dernier, sa projection d’importations chinoises pour la campagne actuelle (26 Mt). Un autre élément, attendu par le marché, était la révision en baisse par l’USDA de sa projection de production pour le Brésil qui est passée de 109 Mt en avril à 103 Mt en mai. La plupart des analystes attendent désormais une récolte inférieure à 100 Mt au Brésil. Au 09/05, aux Etats-Unis, 67% des maïs étaient semés contre 52% en moyenne à cette date (2016-2020). L’analyste Informa s’attend à des surfaces de maïs en hausse de plus de 2 Mha, avec 39 Mha, par rapport à la prévision USDA de mai. Si cela se confirmait en juin, les cours subiraient une nouvelle baisse importante. Au Brésil, les pluies sont restées absentes de la zone de production du maïs safrinha la semaine passée. Des pluies éparses sont attendues sur le sud de cette zone cette semaine et notamment au Paraná où les maïs sont les plus affectés par la sécheresse. En Argentine, au 13/05, 25% des maïs étaient récoltés contre 33% à cette date en moyenne (2015-2020).

Europe : Quel niveau d’importations en 2021-2022 ?

Au 16/05, l’UE avait importé 12,8 Mt de maïs contre 18,3 Mt à la même date en moyenne ces 3 dernières campagnes. Pour la campagne 2021/22, la Commission Européenne projette des importations stables par rapport à la campagne actuelle avec 16 Mt (juillet-juin). En revanche, Stratégie Grains voit les importations européennes en légère hausse pour 2021/22 avec 15,3 Mt contre 14,5 Mt pour la campagne actuelle (octobre-septembre). Cette hausse s’expliquerait par un retour à la normale de la production ukrainienne mais elle resterait contenue du fait d’importantes disponibilités en blé.