MONDE : Trump affole les marchés

Du 24/01 au 31/01, le cours de l’échéance mars à Chicago a perdu 1 $/t pour se situer à 190 $/t. Les opérateurs s’inquiètent des droits de douane imposés par les Etats-Unis. La volatilité devrait être forte dans les prochaines semaines, au gré des annonces des parties. Donald Trump a annoncé des droits de douane supplémentaires de 10% sur les importations chinoises et de 25% sur les importations canadiennes et mexicaines le 1er février, avant d’annoncer une pause d’un mois pour ces deux derniers pays Ces annonces ont semé la panique sur les marchés financiers car elles visent les principaux partenaires économiques des Etats-Unis qui ont annoncé qu’ils étudiaient une riposte. Les producteurs de la Corn Belt s’en inquiètent car en cas de mise en oeuvre, ils pourraient à terme perdre des parts de marché sur le maïs grain et l’éthanol si le Canada et le Mexique se tournaient par exemple vers le Brésil, même si cela semble difficile à brève échéance. Dans ce contexte, les fonds cessaient de renforcer leurs positions acheteuses et procédaient à des ventes importantes en fin de semaine. La semaine passée aux Etats-Unis, les contractualisations à l’export ont atteint 1,36 Mt, dans les attentes des opérateurs. La production d’éthanol se repliait légèrement et les stocks restaient à un niveau élevé, habituel à cette période. Les inquiétudes météo persistent en Amérique du Sud bien qu’elles soient passées au second plan après les annonces de D.Trump. En Argentine, les pluies ont fait leur retour mais une nouvelle vague de chaleur est attendue cette semaine. Elle devrait cette fois pénaliser les semis tardifs qui entrent en floraison. Au Brésil, le temps pluvieux s’étend à l’ensemble de la zone production. Cela est bénéfique dans le Sud du pays qui souffrait d’un léger stress hydrique mais très pénalisant dans le Centre Ouest où le retard des récoltes de soja et des semis de maïs safrinha s’accentue. Le soja brésilien fait par ailleurs face à des problèmes de qualité qui ont conduit la Chine à limiter temporairement ses importations. Cela est venu soutenir le prix de la graine aux Etats-Unis à quelques semaines des premières estimations de surfaces 2025 par l’USDA. Le maïs chinois souffre de problèmes de qualité. Bien que les importations soient en forte diminution depuis le début de campagne, cela pourrait conduire le pays à importer du maïs de meilleure qualité dans les mois qui viennent.

EUROPE : Trump menace également l’Union Européenne

Donald Trump a également menacé l’Union Européenne de droits de douane supplémentaires à brève échéance, sans pour autant donner de calendrier clair. Sur cette première moitié de campagne le maïs américain est, après le maïs ukrainien, le plus importé par l’UE. Cette origine avait déjà fait l’objet de représailles commerciales par l’UE entre 2018 et 2021. L’euro a repris sa baisse face au dollar. Ce dernier se renforce, les acteurs jugeant les mesures douanières de D.Trump inflationnistes. En Mer Noire, les températures douces inquiètent. Elles favorisent maladies et ravageurs du blé et limitent la couverture neigeuse, essentielle pour protéger les cultures d’un coup de froid.